一只估值吸引或增派息的港股

admin 2个月前 (01-25) 快讯 7 0

2019年的全年业绩派发在即,合景泰富(SEHK:1813)去年中期业绩已经出色,最后又超额完成年度销售目标,业绩相信不会让市场失望。加上集团向来慷慨派息,食息一族更应及早部署。

2019年中期报告业绩惊艳

截至去年年中,合景泰富营收 106.47亿元(人民币・下同),同比翻两番升 207.4%;按权益合并收入 171.1亿元,亦升 68.7%;受已交付总建筑面积大增五成带动,物业开发收入占 161.75亿元,升 69.7%;平均销售价格亦有上涨,升8.2%至 16715元/平方米。

由于价量齐升,期内毛利达 37.31亿元,大升 246.2%;毛利率达 35%,同比升 3.9个百分点;约利 59.63亿元,亦大升 174.6%。若撇除投资业重估收益的 30.54亿元,集团期内核心利润 25.13亿元,升28.1%;核心毛利率 23.6%。

而去年集团有多项投资物业开业,有 8个写字楼、8个购物中心及 13间酒店,均位于一二线城市的核心地段,有望为集团持续贡献稳定且强劲的现金流入。

超额完成年度目标

合景泰富于去年上半年预售额仅同比增 11%,未及年度目标的一半;但到了下半年集团加倍发力,推出近 20个新楼盘。根据集团公布的 2019年12月销情,该月预售额 91.96亿元,同比升 57%;全年合计预售额 861.07亿元,超额完成原先 850亿元的年度目标,今年销售目标有望向千亿大关进发。

投资教室:股息投资要注意的2大点!

© 由 The Motley Fool 提供 股息投资向来受欢迎,一来港股多数不必扣股息税,二来股息可构成现金收入,让投资者可以享受到相对即时的回报。不过,不少散户容易被表面数据所误导,最后买入一只股息增长虚有其表的股票。今篇文章就为读者拆解一下散户容易忽略的两大股息投资概念。 1. 股息分派需考虑现金流 大多数投资者在分析一只股票的派息能力时,都会参考「派息比率(Payout Ratio)」,从而了解一下这间公司的派息政策。派息比率可反映出股息相对盈利的比例,但盈利只是一个会计数则,而非实际现金收益。即使公司赚到了足够的盈利,亦不代表公司有足够的现金流去应付股息分派。 举个例,一间物业投资公司持有的物业升值$90,而期内净租金回报有$10,年度整体盈利就是$100。若公司要维持70%的派息比率,

投资总结

集团去年股价升势过猛,现时股价约 11.3港元,短期内回调机会大。但按估值而言,现时每股资产净值大幅折让了近五成,预测市盈率更仅只 5倍,估值明显被低估,而且集团派息慷慨,更进一步加大其投资价值。

不过,需留意集团近年现金流为负,债务亦在膨胀,惟主要都是中长期债务,短期内偿债压力较低。可是存货周转率在 2018年转坏后亦未见改善,这点需要提防。

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本文所提供的信息仅供一般参考之用,并不构成任何个人化的投资劝诱或建议。作者 Jack Yip 没持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020


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